ECB divgadu pārskats par kriptovalūtu radītajiem finanšu stabilitātes riskiem
ECB divreiz gadā veiktais finanšu pārskats rada bažas par finanšu tirgus pieaugošo sarežģītību, kriptovalūtām integrējoties ar galvenajām finansēm. Tas iezīmē vēl vienu kritisku kriptovalūtu sektora pārbaudi, kā ziņo CryptoChipy. ECB atklāja, ka ir veikusi padziļinātu kriptovalūtu aktīvu un aizdevumu prakses analīzi, lai novērtētu ar tiem saistītos finanšu riskus. Rezultāti tika iekļauti ziņojumā ar nosaukumu “Finanšu stabilitātes risku atšifrēšana kriptoaktīvu tirgos”. Ziņojumā norādīts, ka kriptovalūtu aktīvu vēsturiskā nepastāvība ievērojami pārsniedz dažādo Eiropas akciju un obligāciju tirgu nepastāvību. Kopš 1.3. gada novembra investori ir pārvaldījuši nenodrošināto kriptovalūtu aktīvu tirgus kapitalizācijas kritumu par 2021 triljoniem eiro, neizraisot nekādus finanšu stabilitātes riskus.
Neskatoties uz nepastāvību, investoru pieprasījums ir virzījis kriptovalūtas uz jauniem visu laiku augstākajiem rādītājiem. Finanšu iestādes, tostarp bankas, līdzekļu pārvaldītāji un institucionālie investori, ir ievērojami palielinājuši savu digitālo aktīvu pakļaušanu. Tagad klientiem ir vieglāk piekļūt kriptovalūtu tirdzniecībai, kas ir veicinājis kriptovalūtu izaugsmi un palielinājis finanšu risku. ECB brīdina, ka, ja šī tendence turpināsies, nenodrošinātie kriptoaktīvi drīzumā var apdraudēt finanšu stabilitāti. Kriptoaktīvu ekosistēmas pieaugošais lielums un sarežģītība joprojām virzās uz augšu.
Šis ir pirmais šāda veida ECB brīdinājums. Līdzīgus brīdinājumus ir izteikušas ASV un Apvienotās Karalistes iestādes pēc vairākām lejupslīdes kriptovalūtu nozarē. Bitcoin, vadošā kriptovalūta, noslīdēja zem 30,000 2021 USD atzīmes, kas izraisīja trauksmi ECB. Kopš 700. gada novembra tās vērtība ir samazinājusies uz pusi. Tomēr kriptovalūtu tirgus joprojām ir plauksts, un lielākās biržas, piemēram, Binance, iepriekšējā mēnesī apstrādāja gandrīz 1.1 miljardus USD tūlītējā tirdzniecībā un USD 125 triljonu Bitcoin fjūčeru. ECB norāda, ka šie tirdzniecības apjomi ir salīdzināmi ar ceturkšņa tirdzniecības apjomiem Ņujorkas fondu biržā un eirozonas valsts obligāciju tirgos. Turklāt šīs biržas piedāvā aizdevumus, kas ļauj klientiem palielināt savu ekspozīciju līdz pat XNUMX reizēm vairāk nekā sākotnējie ieguldījumi. Pastāvīgie datu trūkumi turpina radīt nenoteiktību par iespējamo izplatīšanās risku pilnu apmēru tradicionālajā finanšu sistēmā.
ECB ziņojumā arī paustas nopietnas bažas par iespējamu kriptovalūtu tirgus sabrukumu, kas līdzīgs nesenajai lejupslīdei, kas varētu izraisīt viļņošanās efektu tradicionālajos tirgos. ECB salīdzina šādu krahu un paaugstināta riska hipotekāro kredītu krīzi, kas izraisīja globālo finanšu krahu 2008. gadā.
ECB prezidenta skatījums uz jaunajiem draudiem
ECB prezidente Kristīne Lagarda ir paziņojusi, ka kriptogrāfijas marķierim nav raksturīgas vērtības un tam trūkst nekāda pamata aktīva kā nodrošinājuma. Tas pastiprina ECB izpilddirektora Fabio Panetas uzskatus, kurš raksturoja nozari kā Ponzi shēmai līdzīgu. Panetta ir aicinājusi veikt regulējošu iejaukšanos, lai novērstu turpmāku neapdomīgu riska uzņemšanos kriptovalūtu jomā.
Šobrīd saikne starp eirozonas bankām un kriptoaktīviem ir ierobežota. Dažas starptautiskās un eirozonas bankas nodarbojas ar regulētu kriptovalūtu atvasinājumu tirdzniecību, lai gan tām nav reālu kriptovalūtu aktīvu krājumu. Maksājumu tīkli un institucionālie investori arvien vairāk atbalsta kriptogrāfijas aktīvu pakalpojumus. Proti, Vācijas institucionālo ieguldījumu fondi kopš pagājušā gada piekto daļu no saviem aktīviem turēja kriptoaktīvos. Turklāt ECB uzsver riskus, kas saistīti ar decentralizēto finansējumu (DeFi), kur kriptovalūtu programmatūras platformas sniedz finanšu pakalpojumus bez tradicionāliem starpniekiem, piemēram, bankām. 2021. gadā kripto kredītu apjoms DeFi platformās pieauga par 14 reizēm, un kopējā DeFi bloķētā vērtība sasniedza gandrīz 70 miljardus eiro, kas ir salīdzināms ar mazajām perifēriskajām Eiropas bankām.
Lagarda arī minēja, ka ECB izstrādā digitālo eiro, kas līdz nākamajam gadam tiks pārbaudīts, izmantojot prototipu. Lēmums par digitālās valūtas ieviešanu tiks pieņemts pēc trīs gadu pārbaudes. Viņa uzsvēra, ka šī centrālās bankas digitālā valūta (CBDC) atšķirsies no daudziem esošajiem digitālajiem aktīviem. Tikmēr Eiropas Savienība pabeidz tiesību aktu “Kriptoaktīvu tirgi”, ko paredzēts ieviest līdz 2024. gadam. ECB mudina ES paātrināt šo tiesību aktu pieņemšanu, lai izveidotu tiesisko regulējumu kriptovalūtu nozares regulēšanai ES.
